Après un T1 en léger recul de 2%, et malgré un fort effet négatif lié à l’arrêt total des livraisons de box pour Telstra en Australie, Netgem continue de montrer une bonne résilience de son activité avec un CA T2 stable. La perte du client australien est donc totalement compensée par:
- le bon démarrage de la nouvelle offre développée avec le l’opérateur mobile tier1 EE au UK, et
- la bonne tenue des offres en Europe (Irlande, Pologne, Finlande), au Mexique et en Asie.
Le résultat opérationnel courant ressort à -0.6 M€vs. 0.2 M€. En dépit de la bonne maîtrise des charges opérationnelles (-18%), la rentabilité a été principalement impactée par :
- la baisse de 22% de la marge brute à 11.6 M€ suite à l’évolution du modèle économique, désormais axé vers un mode Saas (facturation proportionnelle à l’évolution de la base d’abonnés actifs),
- l’effet négatif de la hausse du dollar, qui devrait moins affecter les résultats au S2 après la renégociation de la majorité des contrats, et
- des coûts de restructuration de 0.9 M€ liés à la réorganisation et la fermeture de magasins Videofutur en France (mutation vers la VOD).
Pour une capacité d’autofinancement nulle, la variation négative de BFR* de 7 M€et le paiement de dividendes pour 5.9 M€ impactent la position de cash net du groupe qui ressort à fin juin à 25.9 M€(vs. 40.7 à fin décembre et 42.3M€à fin juin 2014).
Cette situation traduit l’évolution du business model vers un mode Saas (facturation proportionnelle à l’évolution de la base d’abonnés actifs), et aussi l’allongement des délais de paiement des opérateurs télécoms. Le management indique que le BFR sera significativement réduit au S2, avec la mise en place de mesures d’adaptation."
* Besoin en fonds de roulement (BFR) = actif circulant (stocks + créances clients) – passif circulant (dettes fournisseurs + dettes fiscales + dettes sociales + autres dettes non financières).
Source:
http://bourse.lesechos.fr/valeurs-moyennes/valeurs-du-jour/flashs-analystes/poursuite-d-une-bonne-resilience-du-ca-au-t2-resultats-impactes-par-la-baisse-de-la-mb-oddo-nextcap-1072111.php
La trésorerie se reduit parce que:
RépondreSupprimer1. Cet situatión que impactent la position de cash net du groupe qui ressort à fin juin à 25.9 M€ (vs. 40.7 à fin décembre et 42.3M€ à fin juin 2014) se due à:
a) la variation négative de BFR* de 7 M€
b) et le paiement de dividendes pour 5.9 M€
2. Cette situation traduit l'évolution du business model vers un mode Saas (facturation proportionnelle à l'évolution de la base d'abonnés actifs), et aussi l'allongement des délais de paiement des opérateurs télécoms!!!
3. Le management indique que le BFR sera significativement réduit au S2, avec la mise en place de mesures d'adaptation.!!!
BFR (Besoin en fonds de roulement) = actif circulant (stocks créances clients) - passif circulant (dettes fournisseurs dettes fiscales dettes sociales autres dettes non financières).